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小心“达摩克利斯之剑”落下

【铝道】进入6月，大型煤企长协价格上调，产地环保安检加强致供应受限，线性传感器下游产业链需求持续高位，贸易商看涨后市情绪渐浓。临近迎峰度夏旺季之际，诸多利好因素对产地、港口煤价形成有力支撑，煤市整体呈现上涨态势，但调控的 达摩克利斯之剑 随时可能落下，煤市应有 高处不胜寒 的充分准备。

产地方面，近期启动的环保督察对陕蒙地区煤炭的生产供应造成了明显影响。其中，内蒙古东胜外环煤矿、准旗矿区等煤矿遭受重创，东胜外环的所有煤矿全部停产，准旗也有部分煤矿停产。内蒙地区一半以上选煤厂关停，部分露天煤矿关停、减产，多数煤矿库存低位，矿上没有存煤，资源紧张，部分煤矿上调价格元/吨，中短途运费随之小幅上调。榆林地区多家煤矿生产也受到波及，部分矿减量生产或停产。截至目前，陕北地区所受影响正逐步减弱，榆林地区已有高居全国7个新材料产业国家高技术产业基地之首部分矿恢复生产销售。

陕蒙煤矿价格调价汇总：常兴煤矿6月5日13点开始所有煤种各上调10元；杭来湾煤矿6月6日上午10点优混挂牌价调整为450元/吨(涨10元)末煤挂牌价不变；柳巷煤矿6月6日上午11点将末煤销售价格上调10元/吨；高家堡煤矿6月6日起，末煤52、末煤、精末、小块、中块、大块、末煤车板价、煤泥在原来价格基础上各上调10元，承兑汇票加5元；亭南煤业公司6月6日起，末煤、小块、洗中块各上调10元/吨;红庆河煤矿伊泰3号大选块由415元/吨调整为430元/吨,伊泰3号末煤由340元/吨调整为350元/吨,伊泰3号中选块由420元/吨调整为435元/吨进行销售,6月4日18时起执行；满来梁煤矿部分块煤价格调整如下:一、筛选五八块价格上调5元/吨，执行坑口地销价400元/吨(含税)，二、筛选中块价格上调10元/吨，执行坑口地销价380元/吨(含税)，上述价格于2018年6月4日19点准时执行；赛蒙特尔煤矿6月7日00:00时，粉煤上涨10元为比如风能领域370元/吨，混块上涨16元为401元/吨，三八块上涨10元为415元/吨，籽煤上涨16元为401元/吨；6月5日，东胜区民达煤矿块煤价格宣布上调10元。

港口方面，市场报价继续上涨，5500大卡煤报价接近700元之后，下游客户抵触情绪有所增强，实际可以接货价格在元左右，市场成交不多，买卖双方僵持。长江口港口报价跟随北方港价格上涨而上涨，5500大卡煤销售价格元左右，以刚需客户接货为主。分析认为，支撑环渤海港口动力煤价格走势主要因素有：一是主力煤企调价的示范作用。6月份，国内主力煤企超预期大幅上调月长协价格30元/吨左右。同时，主力煤企上调煤价也对沿海市场产生了示范带动效应，相关企业陆续跟进上调价格，煤炭进口价格也呈同步上行态势。二是产地煤炭电批供应稳定，下游消费高于同期。二季度，主产地煤矿生产条件稳定，安全及环保工作重点更加突出，各矿库存普遍不高，煤炭外运相对稳定。需求方面，就同期数据看，目前日耗水平仍较去年高出5万吨以上，后续补库仍有刚性需求。三是市场预期向好，期货价格屡创新高。本周期市场新增利空因素有限，前期利空基本消化净尽，市场预期普遍向好，对现货市场的带动作用正在增强。

电厂方面，截至6月6日，沿海六大电厂煤炭库存为1260.29万吨，日耗煤量69.27万吨，可用天数18.2天。近期南方多地延续高温，叠加水电出力不及预期，带动民用电负荷高位，电厂库存同比偏低。上周沿海6大电厂平均日耗煤报75.74万吨，煤炭库存平均可用天数为16天，远低于去年同期水平。分析预计，随着后期高温天气的持续，煤炭需求将不断加大，真正的旺季即将来临。据悉，为满足电力企业迎峰度夏需求，伊泰、蒙泰等地方重点煤炭企业已在上游平价煤炭近300万吨，以接近长协的价格投放环渤海港口市场。

进口方面，受国内煤价上涨带动，进口煤价格也出现持续上调，近一个反光纸月，印尼煤涨幅在6美元/吨左右，广州港涨幅在元/吨，澳洲煤涨幅在8美元/吨左右，广州港涨幅在70元/吨。目前印尼3800大卡煤，小船报价FOB48美元/吨，大船报49美元/吨，5000大卡煤报价FOB73美元/吨左右，4800大卡煤报价FOB68美元/ 吨左右；广州港印尼Q4800煤元/吨，Q4500煤元/吨，Q3800煤元/吨。澳洲煤5500大卡报价FOB80美元/吨；广州港澳洲5500大卡煤元/吨。国内进口煤主要集中在华东和华南口岸，进口来源国主要为印尼和澳大利亚，主要用户为沿海电厂，沿海电厂进口煤用量占到电厂用煤总量的10%-20%。为抑制煤价过快上涨，保证电厂电煤供应，国家发改委政策表示：进口煤不超过去年总量的基础上向电厂倾斜，电厂采购进口煤暂无明显限制。

铁路方面，发改委快报数据显示，4月份全国铁路煤炭发运量1.8亿吨，同比基本持平；月发运煤炭7.8亿吨，同比增长8.9%。但是，6月份主要通道运力依然紧张，影响电厂采购，继续推高煤炭价格。随着南方电厂耗煤量的增加，运力紧张局面更加显现。为了保证主力电厂的煤炭供应，国家相关部委强调运力方面适度向主力电厂倾斜，部分企业自备电造纸设备厂采购受阻，不得不寻求汽运煤，对市场也形成支撑。

但是，在煤价持续上涨中，各方应切记煤市下行 危机 随时可能出现：

一、环保安检后产地它决定了夹具结构的大小及夹具操作的劳动强度的大小供给或增加。当前陕蒙地区正处于环保与安监督察中，煤矿工给受限，造成煤价上涨。 而环保督查完毕之后，接下来坑口产能供给或有效增加，煤价上涨持续性值得关注。

二、六月错峰生产致需求受影响。一方面，进入六月后，南方气温较前期下降，六大电厂日耗出现下滑，当前已下行至70万吨以内的水平。另一方面，下游高耗能产业错峰生产或致6月份的需求增长有所收窄。当前终端电厂一边拉长协一边观望，对于高煤价的接受度并不高。至于煤价是否能在六月份持续上涨，还是要关注下游需求的变化。6月6日数据显示，沿海六大电库存1260.29万吨，日耗69.27万吨，存煤可用天数18并获得了突破性进展.2天。

三、江内库存高企焦点或将消失。数据显示，长江口港口连续11周总库存超1000万吨，同时也是连续第九周上涨，长江口累积的高库存仿佛成为市场，当前部分江内港口贸易商仍在捂货待涨。一旦释放，或对市场形成利空。

四、煤价持续高位或触发调控强化。2018年春节前半个月，严寒天气致市场燃煤紧缺， 750限价令 曾使煤价应声而落。在产地产量受阻情况下，短期之内煤市还将呈现出供需偏紧状态，对坑口煤价形成支撑，预计短期内主产地煤矿价格易涨难跌。而港口方面，由于目前供需层面缺少力度，若当前煤价再度呈现快速上涨，对此相关部门调控措施料在酝酿跟进之中，后期政策调控恐将不期而至，煤价下调风险不容忽视。